12月央行继续实施大额MLF操作 凸显对年底资金面的呵护

12月央行继续实施大额MLF操作 凸显对年底资金面的呵护
原标题:天量!9500亿麻辣粉!确认过眼神,央妈是亲妈,还有逾万亿财政投放在候场
  “啊!9500亿!你只比1万亿少500亿!”
  “确认了,这是亲妈!”
  “‘央妈’这么慷慨,接下来就看‘财爸’的了!”
  12月15日,一月一度的“麻辣粉”(MLF,中期借贷便利)开餐日,操作公告一揭晓,资金市场沸腾了。
  这有可能是2020年的最后一个MLF操作日,央行表现极为慷慨——一次性开展了9500亿元的1年期MLF操作,单次操作规模创出有史以来最高纪录。
  继11月两度开展MLF操作之后,12月央行继续实施大额MLF操作,凸显央行对年底资金面的呵护。
  考虑到接下来年底大笔财政投放可期,市场乐观情绪重新升温。早间,银行间市场资金价格多数回落,国债期货市场应声大涨。市场人士称,流动性担忧缓解,对市场构成利好。
  天量!9500亿元!
  12月15日9:20,备受期待的MLF操作结果准时揭晓:9500亿元!此次MLF操作量超过上个月16日刚刚创出的历史纪录,再创新高。
  央行公告,15日开展了9500亿元MLF操作和100亿元逆回购操作,充分满足了金融机构需求。本次MLF操作含对12月7日和16日两次MLF到期的续做。
来源:央行官网
  份量足+双品种+大额净投放,透露出“满满的爱”。

  在开展“天量”MLF操作的同时,央行仍继续开展逆回购操作,虽然规模仅为象征性的100亿元,但对外释放了兼顾各期限流动性需求、维护流动性稳定的信号。
  央行的净投放规模十分可观。从全口径看,15日,央行公开市场操作实现净投放9000亿元,仅次于今年春节后开市首日(2月3日)的9500亿元,为今年以来第二大单日净投放量。从MLF操作来看,本月共6000亿元MLF到期,央行本次MLF操作净投放中期流动性3500亿元,为连续第5个月实施超额续做。
  连续“送温暖”释放什么信号?
  当下临近年末,又处于月中,是流动性较易出现波动和收紧的时点。
  受监管考核等影响,年末流动性易紧难松。而从12月月内来看,中下旬压力相对突出:一方面,企业缴税、政府债券发行缴款、金融机构增加备付等因素叠加,使得流动性需求上升;另一方面,财政存款还未形成集中投放,资金供需之间存在错位的问题,供求矛盾相对突出。
  市场人士称,上周后半周以来,资金面已有所收紧,本周进入税期高峰时点,并有近两千亿元政府债券发行,资金面存在继续收紧的压力,央行通过开展大额MLF等操作“补水”在意料之中。
  事实上,这已不是近期央行第一次给市场送温暖。
  上个月,央行打破年初以来的惯例,罕见地两次开展MLF操作,已让市场大感惊喜:11月16日开展8000亿元,完成对当月到期MLF的超额续做;11月30日,意外追加2000亿元,当月合计开展1万亿元MLF操作。
  分析人士认为,年底流动性面临多种因素扰动,加之近期企业违约事件增多引发市场波动,央行连续开展大额MLF操作,意在稳定流动性,安抚市场、提振信心。照此推断,年底前不排除央行还有“补水”动作,以确保年底阶段资金面“不溢不缺”。
  年底财政投放还有一场大戏
  对于年底阶段流动性而言,除央行操作外,年底财政投放动作也备受关注和期待。
  12月历来是财政存款投放大月。过去三年,12月份财政存款均减少了1万亿元以上。
  国金证券研报称,截至10月份,今年一般公共预算支出进度仅为76.4%,明显低于近5年历史同期水平(81.6%),假设全年目标能够完成,预计11-12月公共预算支出规模高达5.8万亿元。该机构预计12月财政性存款将下降约1.3万亿元。
  考虑到央行继续释放稳流动性信号,且年底大笔财政投放可期,市场乐观情绪重新上升。
  早间,银行间市场资金价格多数回落,国债期货市场应声大涨。市场人士称,流动性担忧缓解,对大类资产价格普遍构成利好。
  截至15日11时,银行间市场隔夜、7天、14天期限的回购利率纷纷大幅下行,其中隔夜回购利率大跌逾30BP至1.39%。
来源:Wind
  截至午盘,国债期货全面上涨,其中10年期期债主力合约上涨0.24%。
来源:Wind
  
  
  
  

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责任编辑:戴菁菁